Podwyżka podatku CIT dla banków – komentarz specjalny z 22.08
Ministerstwo Finansów poinformowało, że trwają prace legislacyjne nad projektem podwyższającym stawkę podatku dochodowego od osób prawnych (CIT) dla banków oraz obniżającym podatek od niektórych instytucji finansowych. Projekt w tej sprawie został wpisany do wykazu prac Rady Ministrów. Reakcja inwestorów jest negatywna, WIG20 spada o ok. 3,5%, a indeks WIG-banki traci ponad 7%.
Przedstawiciele rządu tłumaczą, że aby sfinansować rosnące wydatki obronne, Ministerstwo Finansów planuje podwyżkę stawki podatku dochodowego od banków. Plany zakładają, że w latach 2026-2027 stawka tego podatku wynosiłaby odpowiednio: 30% i 26%. Natomiast docelowa (od 2028 r.) stawka podatku CIT dla banków wynosić będzie 23% zamiast obecnych 19%. Resort finansów proponuje także stopniową obniżkę stawki podatku od niektórych instytucji finansowych (tzw. podatku bankowego) o 10% w roku 2027 i o 20% (względem bieżącego roku) począwszy od roku 2028, celem pobudzenia akcji kredytowej. Ministerstwo Finansów szacuje, że podwyższenie stawki CIT dla banków zwiększy wpływy z podatku CIT w 2026 r. o ok. 6,5 mld zł, a w ciągu kolejnej dekady ponad 20 mld zł. „Łącznie w okresie 10 lat proponowane rozwiązania mają przynieść budżetowi ponad 20 mld zł, co będzie stanowiło istotny udział sektora bankowego w finansowaniu wydatków budżetu państwa, w szczególności zwiększonych potrzeb w odniesieniu do wydatków na bezpieczeństwo i ochronę zdrowia” – napisano w komunikacie.
Sprawdź nowe komentarze naszego Biura Maklerskiego
Jednocześnie, Ministerstwo Finansów poinformowało, że nie pracuje obecnie nad rozwiązaniem odnoszącym się do opodatkowania rezerw obowiązkowych utrzymywanych w NBP. Przypomnijmy, że pod koniec czerwca szef resortu finansów i gospodarki Andrzej Domański informował, że MF pracuje nad podatkiem od odsetek od rezerw utrzymywanych przez banki w NBP. Jego koszty miały być jednak znacznie niższe niż proponowana podwyżka CIT, bowiem szacowano je na ok. 1,5-2 mld zł rocznie.
Negatywna reakcja inwestorów nie powinna dziwić biorąc pod uwagę skalę obciążenia pożyczkodawców. Rynek oswoił się już z pomysłem podatku od odsetek od rezerw utrzymywanych przez banki w NBP, a teraz musi zdyskontować kilkukrotnie większe obciążenie. Według szacunków, podwyżka podatku CIT obniży prognozowane zyski banków na 2026 r. o kilkanaście procent. Tym samym obniży także wartość wypłacanych dywidend z zysków za 2026 r. Od 2028 r. wpływ na wyniki sektora powinien być niski – jednocyfrowy.
Zmiany te oceniamy negatywnie i w krótkim terminie mogą one wpłynąć na pogorszenie się sentymentu wobec notowanych na giełdzie pożyczkodawców. W naszych portfelach modelowych w usłudze Doradztwa Inwestycyjnego mocno niedoważaliśmy banki. Z uwagi na to, że przecena sektora bankowego już się dokonała, nie zmieniamy naszego postrzegania polskiego rynku akcji (które jest umiarkowanie pozytywne), a decyzję co do zmian podejmiemy w kolejnych dniach na Komitecie Inwestycyjnym Biura Maklerskiego. Podtrzymujemy jednak preferencję do małych i średnich spółek.
Z poważaniem
Zespół Doradztwa Inwestycyjnego
Nota prawna
