Najczęściej poszukiwane
Zlecenia giełdowe
Logowanie do rachunku maklerskiego
Portfele
Sprawdź wartość portfela
GOonline
Nowa bankowość internetowa dla Klientów Indywidualnych i Małych Firm
BiznesPl@net
Bankowość internetowa dla Klientów Biznesowych
Najważniejsze cechy
Okres subskrypcji: 5 maja – 21 maja 2020 r.
0,5%
za każdy miesiąc inwestycji
(6% w skali roku)
- przy akceptacji ryzyka nieosiągnięcia zysku lub nawet poniesienia straty
- jeżeli spadek akcji którejkolwiek ze Spółek nie przekroczy 50%
4 lata
(możliwość zakończenia inwestycji z inicjatywy Inwestora - sprzedaż na GPW)
- możliwość wypłaty kuponu nawet w przypadku braku automatycznego wykupu
- efekt „śnieżnej kuli”, tj. wypłaty kuponów wcześniej niewypłaconych
Jak to działa
Wynik inwestycji w Certyfikaty „Technologiczny Potencjał” zależny jest od notowań akcji dwóch Spółek (łącznie):
- Twitter Inc (Bloomberg: TWTR UN Equity),
- Facebook Inc (Bloomberg: FB UW Equity).
Poziom Początkowy
W Dniu Obserwacji Początkowej (na zamknięcie notowań) wyznaczany jest Poziom Początkowy notowań akcji Spółek.
Wypłata Kuponu
Jeżeli w danym Dniu Obserwacji lub w Dniu Wyceny Wykupu, wartość notowań akcji każdej ze Spółek będzie równa lub wyższa od Poziomu Bariery Wypłaty Kuponu, Inwestorom wypłacony zostanie Kupon w wysokości 0,5% (w danym Dniu Wypłaty Kuponu albo w Dniu Wykupu).
W przeciwnym razie, jeśli w danym Dniu Obserwacji notowanie akcji którejkolwiek ze Spółek znajdzie się poniżej Poziomu Bariery Wypłaty Kuponu, Kupon w tej obserwacji nie jest wypłacany, przy czym jeżeli w kolejnej obserwacji spełnione zostaną warunki wypłaty Kuponu, to będzie on wypłacony za wszystkie te okresy, w których nie był wcześniej wypłacony (efekt „śnieżnej kuli”). Należy pamiętać, że po automatycznym przedterminowym wykupieniu Certyfikatów żaden kolejny Kupon nie zostanie już wypłacony.
Automatyczny Wcześniejszy Wykup
Dodatkowo, jeżeli w danym Dniu Obserwacji, wartość notowań akcji każdej ze Spółek będzie równa lub wyższa od Poziomu Bariery Automatycznego Wcześniejszego Wykupu:
- następuje automatyczne zakończenie inwestycji, a Inwestorom oprócz Kuponu wypłacona zostanie także wartość nominalna (w danym Dniu Automatycznego Wcześniejszego Wykupu),
- Certyfikaty zostaną automatycznie wykupione i umorzone przez Emitenta (bez możliwości wpływu na ten wykup przez Inwestora).
Należy zwrócić uwagę, że pierwsza możliwość Automatycznego Wcześniejszego Wykupu następuje dopiero po 6 miesiącach trwania inwestycji.
Brak Automatycznego Wcześniejszego Wykupu
Jeżeli we wszystkich Dniach Obserwacji wartość notowań akcji którejkolwiek ze Spółek znajdzie się poniżej odpowiedniego Poziomu Bariery Automatycznego Wcześniejszego Wykupu, inwestycja trwać będzie do Dnia Wykupu.
Zakończenie inwestycji w Dniu Wykupu
To, czy Kupon zostanie wypłacony w Dniu Wykupu zależy od notowań akcji obu Spółek. Jeżeli notowania akcji:
- każdej ze Spółek znajdą się na poziomie 60% Poziomu Początkowego lub powyżej tego poziomu – Inwestor otrzymuje Kupon w wysokości 0,5% oraz wszystkie Kupony, które nie zostały wcześniej wypłacone (maksymalny zysk Inwestora może wynieść 24%);
- którejkolwiek ze Spółek znajdą się poniżej 60% Poziomu Początkowego – Inwestor nie otrzymuje Kuponu.
Zakończenie inwestycji w Dniu Wykupu może mieć dwa warianty. Jeżeli w Dniu Wyceny Wykupu notowania akcji:
- każdej ze Spółek znajdą się na poziomie 50% Poziomu Początkowego lub powyżej tego poziomu – Inwestor otrzymuje Kupon w wysokości 0,5% oraz wszystkie Kupony, które nie zostały wcześniej wypłacone oraz zwrot wartości nominalnej;
- jednej albo obu Spółek znajdą się poniżej 50% Poziomu Początkowego – w takim przypadku Inwestor ponosi stratę w wysokości procentowego spadku notowań akcji Spółki, która poniosła większą stratę (w skrajnej sytuacji Inwestor może stracić cały zainwestowany kapitał).
Zysk inny niż Kupon
Uzyskanie zysku innego niż Kupon, możliwe jest także w sytuacji, gdy wcześniejsze zakończenie inwestycji nastąpi z inicjatywy Inwestora, a cena sprzedaży Certyfikatów, przewyższy wartość nominalną Certyfikatów powiększoną o wartość prowizji wnoszonej na rzecz biura maklerskiego realizującego zlecenie.
Wypłata środków
Wypłata wartości nominalnej oraz ewentualnego zysku nastąpi na rachunek maklerski Inwestora posiadającego Certyfikaty w Dniu Wykupu.
Przykładowe Scenariusze
Zobacz przykładowe scenariusze, aby lepiej zrozumieć działanie inwestycji.
(wszystkie wykresy prezentowane w tym dziale przygotowane zostały na podstawie obliczeń własnych Biura Maklerskiego BNP Paribas Bank Polska S.A.)
na czym oparty jest produkt?
Wynik inwestycji w certyfikaty IBV „Technologiczny Potencjał" zależny jest od notowań akcji dwóch Spółek (łącznie):
- Twitter Inc (Bloomberg: TWTR UN Equity) – aktualne notowania Spółki 1 publikowane są na stronie internetowej: https://www.bloomberg.com/quote/TWTR:US
- Facebook Inc (Bloomberg: FB UW Equity), – aktualne notowania Spółki 2 publikowane są na stronie internetowej: https://www.bloomberg.com/quote/FB:US
Twitter Inc
Twitter jest otwartą platformą umożliwiającą konwersację na bazie krótkiego tekstu, obrazów i treści wideo. Użytkownicy mogą tworzyć własne sieci społecznościowe na podstawie swoich zainteresowań.
WYKRES ZA OSTATNICH 5 LAT
Źródło: Bloomberg
Facebook Inc
Facebook Inc. jest właścicielem największego portalu społecznościowego Facebook z 2,5 mld aktywnych użytkowników miesięcznie. Dodatkowo w skład portfolio grupy wchodzą inne portale i aplikacje jak: Instagram, Messenger, WhatsApp, Oculus.
WYKRES ZA OSTATNICH 5 LAT
Źródło: Bloomberg
Czynniki ryzyka
Czynniki ryzyka zawiązane z certyfikatami IBV „Technologiczny Potencjał”
- ochrona kapitału w terminie zapadalności ma charakter warunkowy, co oznacza, że 100% ochrona wartości nominalnej dotyczy tylko sytuacji, jeżeli spadek akcji którejkolwiek ze Spółek nie przekroczy w Dniu Wyceny Wykupu 50%,
- nieotrzymanie żadnego Kuponu w przypadku, gdy w każdym z Dni Obserwacji oraz w Dniu Wyceny Wykupu, notowanie akcji którejkolwiek ze Spółek będzie na poziomie niższym niż Poziom Bariery Wypłaty Kuponu
- poniesienie straty w przypadku, gdy nie dojdzie do automatycznego wcześniejszego wykupu, a w Dniu Wyceny Wykupu, notowanie akcji którejkolwiek ze Spółek będzie na poziomie niższym, niż 50% Poziomu Początkowego (w skrajnej sytuacji Inwestor może stracić cały zainwestowany kapitał)
- brak ochrony kapitału w przypadku zakończenia inwestycji z inicjatywy Inwestora przez datą zapadalności (4 lata)
- w przypadku sprzedaży Certyfikatów, dokonywanej na giełdzie po cenie rynkowej z inicjatywy Inwestora przed terminem wykupu, pobierana jest opłata (zgodnie z Taryfą prowizji i opłat)
Wskaźnik ryzyka1
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
niższe ryzyko | wyższe ryzyko |
Inne czynniki ryzyka zawiązane z certyfikatami strukturyzowanymi
Ryzyko rynkowe – inwestycja w produkty strukturyzowane wiąże się z ryzykiem, które może dotyczyć: notowań akcji, stóp procentowych, kursów wymiany walut, inflacji, zmiany wartości pieniądza w czasie, ryzyka politycznego, itp.
Ryzyko braku płynności – Emitent nie gwarantuje, że podjęte przez niego próby stworzenia rynku wtórnego powiodą się, ani też jaka będzie cena obrotu na tym rynku, zatem produkty strukturyzowane powinny być kupowane z zamiarem zatrzymania ich do dnia wykupu przez Emitenta.
Jak złożyć zapis na certyfikaty?
Przyjdź do oddziału
Odwiedź Centrum Wealth Management
Zapytaj w BGŻOptima
Zadzwoń
22 134 00 99
On-line
Klienci posiadający dostęp internetowy do rachunku maklerskiego poprzez system Sidoma
Warunki emisji certyfikatów
Okres subskrypcji | od 5 maja 2020 r. do 21 maja 2020 r. (złożony zapis jest nieodwołalny) |
Minimalna kwota i waluta inwestycji | 10.000 PLN (10 Certyfikatów po 1.000 PLN każdy) |
Dzień Obserwacji Początkowej | 22 maja 2020 r. |
Kupon | 0,5% za miesiąc (6% w skali roku) |
Poziom Bariery Wypłaty Kuponu (względem Poziomu Początkowego) | ≥ 60% |
Poziom Bariery Automatycznego Wcześniejszego Wykupu | ≥ 90% |
Poziom Warunkowej Ochrony Kapitału |
≥ 50% |
Dzień Wyceny Wykupu | 22 maja 2024 r. |
Dzień Wykupu (data zapadalności) | 29 maja 2024 r. |
Emitent | BNP Paribas Issuance B.V. |
Gwarant / BNP Paribas | BNP Paribas S.A. z siedzibą w Paryżu |
Oferujący i Dystrybutor | Biuro Maklerskie BNP Paribas Bank Polska S.A. |
Poziom Początkowy | Wartość notowań akcji Spółki 1 i Spółki 2 na zamknięcie w Dniu Obserwacji Początkowej |
Wartość/kwota emisji | do 30.000.000 PLN |
Liczba oferowanych Certyfikatów | do 30.000 szt. |
Wartość nominalna 1 Certyfikatu | 1.000 PLN |
Cena emisyjna 1 Certyfikatu | 1.000 PLN |
Opłata dystrybucyjna | z tytułu przyjmowania zapisów na Certyfikaty, Biuro Maklerskie BNP Paribas Bank Polska S.A., pobiera opłatę dystrybucyjną, zgodnie z Taryfą prowizji i opłat, w wysokości uzależnionej od liczby Certyfikatów objętych zapisem, stanowiącą iloczyn łącznej wartości nominalnej subskrybowanych Certyfikatów i odpowiedniej stawki |
Okres inwestycji | 4 lata z możliwością Automatycznego Wcześniejszego Wykupu, który może zostać dokonany przez Emitenta w terminach wskazanych poniżej |
Dzień Emisji | 29 maja 2020 r. |
Dzień obserwacji | dzień, w którym (na zamknięcie notowań) wyznaczany jest poziom notowań akcji obu Spółek |
Notowanie | Zamiarem Emitenta jest ubieganie się o dopuszczenie Certyfikatów do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. („GPW”) |
Kod ISIN | XS2101186919 |
Dzień Obserwacji |
Dni Wyceny Kuponu |
Dni Wyceny Automatycznego Wcześniejszego Wykupu |
Dni Wypłaty Kuponu |
Dni Automatycznego Wcześniejszego Wykupu |
Pierwszy Dzień Obserwacji |
22.06.2020 |
- | 29.06.2020 | - |
Drugi Dzień Obserwacji | 22.07.2020 | - | 29.07.2020 | - |
Trzeci Dzień Obserwacji | 24.08.2020 | - | 31.08.2020 | - |
Czwarty Dzień Obserwacji | 22.09.2020 | - | 29.09.2020 | - |
Piąty Dzień Obserwacji | 22.10.2020 | - | 29.10.2020 | - |
Szósty Dzień Obserwacji | 23.11.2020 | 23.11.2020 | 30.11.2020 | 30.11.2020 |
Siódmy Dzień Obserwacji | 22.12.2020 | 22.12.2020 | 30.12.2020 | 30.12.2020 |
Ósmy Dzień Obserwacji | 22.01.2021 | 22.01.2021 | 29.01.2021 | 29.01.2021 |
Dziewiąty Dzień Obserwacji | 22.02.2021 | 22.02.2021 | 01.03.2021 | 01.03.2021 |
Dziesiąty Dzień Obserwacji | 22.03.2021 | 22.03.2021 | 29.03.2021 | 29.03.2021 |
Jedenasty Dzień Obserwacji | 22.04.2021 | 22.04.2021 | 29.04.2021 | 29.04.2021 |
Dwunasty Dzień Obserwacji | 24.05.2021 | 24.05.2021 | 31.05.2021 | 31.05.2021 |
Trzynasty Dzień Obserwacji | 22.06.2021 | 22.06.2021 | 29.06.2021 | 29.06.2021 |
Czternasty Dzień Obserwacji | 22.07.2021 | 22.07.2021 | 29.07.2021 | 29.07.2021 |
Piętnasty Dzień Obserwacji | 23.08.2021 | 23.08.2021 | 30.08.2021 | 30.08.2021 |
Szesnasty Dzień Obserwacji | 22.09.2021 | 22.09.2021 | 29.09.2021 | 29.09.2021 |
Siedemnasty Dzień Obserwacji | 22.10.2021 | 22.10.2021 | 29.10.2021 | 29.10.2021 |
Osiemnasty Dzień Obserwacji | 22.11.2021 | 22.11.2021 | 29.11.2021 | 29.11.2021 |
Dziewiętnasty Dzień Obserwacji | 22.12.2021 | 22.12.2021 | 29.12.2021 | 29.12.2021 |
Dwudziesty Dzień Obserwacji | 24.01.2022 | 24.01.2022 | 31.01.2022 | 31.01.2022 |
Dwudziesty pierwszy Dzień Obserwacji | 22.02.2022 | 22.02.2022 | 01.03.2022 | 01.03.2022 |
Dwudziesty drugi Dzień Obserwacji | 22.03.2022 | 22.03.2022 | 29.03.2022 | 29.03.2022 |
Dwudziesty trzeci Dzień Obserwacji | 22.04.2022 | 22.04.2022 | 29.04.2022 | 29.04.2022 |
Dwudziesty czwarty Dzień Obserwacji | 23.05.2022 | 23.05.2022 | 30.05.2022 | 30.05.2022 |
Dwudziesty piąty Dzień Obserwacji | 22.06.2022 | 22.06.2022 | 29.06.2022 | 29.06.2022 |
Dwudziesty szósty Dzień Obserwacji | 22.07.2022 | 22.07.2022 | 29.07.2022 | 29.07.2022 |
Dwudziesty siódmy Dzień Obserwacji | 22.08.2022 | 22.08.2022 | 29.08.2022 | 29.08.2022 |
Dwudziesty ósmy Dzień Obserwacji | 22.09.2022 | 22.09.2022 | 29.09.2022 | 29.09.2022 |
Dwudziesty dziewiąty Dzień Obserwacji | 24.10.2022 | 24.10.2022 | 31.10.2022 | 31.10.2022 |
Trzydziesty Dzień Obserwacji | 22.11.2022 | 22.11.2022 | 29.11.2022 | 29.11.2022 |
Trzydziesty pierwszy Dzień Obserwacji | 22.12.2022 | 22.12.2022 | 30.12.2022 | 30.12.2022 |
Trzydziesty drugi Dzień Obserwacji | 23.01.2023 | 23.01.2023 | 30.01.2023 | 30.01.2023 |
Trzydziesty trzeci Dzień Obserwacji | 22.02.2023 | 22.02.2023 | 01.03.2023 | 01.03.2023 |
Trzydziesty czwarty Dzień Obserwacji | 22.03.2023 | 22.03.2023 | 29.03.2023 | 29.03.2023 |
Trzydziesty piąty Dzień Obserwacji | 24.04.2023 | 24.04.2023 | 02.05.2023 | 02.05.2023 |
Trzydziesty Szósty Dzień Obserwacji | 22.05.2023 | 22.05.2023 | 29.05.2023 | 29.05.2023 |
Trzydziesty Siódmy Dzień Obserwacji | 22.06.2023 | 22.06.2023 | 29.06.2023 | 29.06.2023 |
Trzydziesty Ósmy Dzień Obserwacji | 24.07.2023 | 24.07.2023 | 31.07.2023 | 31.07.2023 |
Trzydziesty Dziewiąty Dzień Obserwacji | 22.08.2023 | 22.08.2023 | 29.08.2023 | 29.08.2023 |
Czterdziesty Dzień Obserwacji | 22.09.2023 | 22.09.2023 | 29.09.2023 | 29.09.2023 |
Czterdziesty Pierwszy Dzień Obserwacji | 23.10.2023 | 23.10.2023 | 30.10.2023 | 30.10.2023 |
Czterdziesty Drugi Dzień Obserwacji | 22.11.2023 | 22.11.2023 | 29.11.2023 | 29.11.2023 |
Czterdziesty Trzeci Dzień Obserwacji | 22.12.2023 | 22.12.2023 | 03.01.2024 | 03.01.2024 |
Czterdziesty Czwarty Dzień Obserwacji | 22.01.2024 | 22.01.2024 | 29.01.2024 | 29.01.2024 |
Czterdziesty Piąty Dzień Obserwacji | 22.02.2024 | 22.02.2024 | 29.02.2024 | 29.02.2024 |
Czterdziesty Szósty Dzień Obserwacji | 22.03.2024 | 22.03.2024 | 29.03.2024 | 29.03.2024 |
Czterdziesty Siódmy Dzień Obserwacji | 22.04.2024 | 22.04.2024 | 29.04.2024 | 29.04.2024 |
Czterdziesty Ósmy Dzień Obserwacji | 22.05.2024 | - | 29.05.2024 | - |
Dodatkowe informacje
Dla kogo
4-letnie Certyfikaty strukturyzowane IBV „Technologiczny Potencjał” („Certyfikaty”), oferowane są Klientom BNP Paribas Bank Polska S.A. („Inwestorzy”):
-
oczekującym stopy zwrotu wyższej od oprocentowania lokat terminowych przy jednoczesnej akceptacji ryzyka inwestycyjnego,
-
akceptującym:
-
warunkową ochronę kapitału (opis jest szczegółowo przedstawiony poniżej),
-
wcześniejsze wykupienie Certyfikatów przez Emitenta
-
ryzyko nieosiągnięcia zysku lub nawet poniesienia straty (w skrajnej sytuacji Inwestor może stracić cały zainwestowany kapitał),
-
-
dysponującym doświadczeniem i posiadającym wiedzę w zakresie instrumentów finansowych o charakterze inwestycyjnym (weryfikowanym na podstawie ankiety MiFID),
-
posiadającym rachunek maklerski prowadzony przez Biuro Maklerskie BNP Paribas Bank Polska S.A.
Nabywcami Certyfikatów mogą być zarówno osoby fizyczne, jak i osoby prawne, z wyłączeniem osób amerykańskich
(„US-Persons”) w rozumieniu amerykańskiej ustawy Securities Act 1933.
Ochrona kapitału
Warunkowa ochrona wartości nominalnej (tj. wartości inwestycji pomniejszonej o opłatę dystrybucyjną pobraną za nabycie Certyfikatów) dotyczy:
- wykupu Certyfikatów w Dniu Wykupu, w przypadku, jeżeli notowania akcji żadnej ze Spółek w Dniu Wyceny Wykupu nie spadną poniżej 50% ich wartości z Dnia Obserwacji Początkowej,
- przy czym możliwe jest poniesienie straty wynikającej z kosztów nabycia
- dokonania przez Emitenta automatycznego wykupu w którymkolwiek z Dni Automatycznego Wcześniejszego Wykupu.
Ochrona kapitału nie dotyczy:
- sytuacji wycofania się Inwestora z inwestycji z jego inicjatywy oraz
- zaistnienia spadku wartości akcji którejkolwiek ze Spółek w Dniu Wyceny Wykupu poniżej 50% ich wartości z Dnia Obserwacji Początkowej - w takim wypadkuInwestor ponosi stratę w wysokości procentowego spadku notowań akcji Spółki, która poniosła większą stratę (w skrajnej sytuacji Inwestor może stracić cały zainwestowany kapitał).
Zakończenie inwestycji
ZAKOŃCZENIE INWESTYCJI Z INICJATYWY INWESTORA
Certyfikaty powinny być kupowane przez Inwestorów, którzy mają zamiar zatrzymać je do Dnia Wykupu (maksymalny okres inwestycji wynosi 4 lata).
Wcześniejsze zakończenie inwestycji w Certyfikaty możliwe będzie po ich wprowadzeniu do obrotu giełdowego, poprzez złożenie zlecenia sprzedaży na GPW, za pośrednictwem biura maklerskiego prowadzącego rachunek maklerski, na którym zapisane są Certyfikaty.
Płynność obrotu Certyfikatami, zapewnia sam emitent, który pełni funkcję animatora. Animator ma obowiązek wyceny certyfikatu wg kursów rynkowych oraz wystawiania oferty kupna przez większość czasu trwania sesji giełdowej.
Realizacja wcześniejszego zakończenia inwestycji, dokonywana z inicjatywy Inwestora:
- jest związana z pobraniem przez podmiot realizujący zlecenia sprzedaży prowizji za realizację tego zlecenia;
- może się wiązać ze stratą, ponieważ realizacja zlecenia sprzedaży dokonywana jest po cenie rynkowej;
- może być utrudniona ze względu na niską płynność, a wycena rynkowa Certyfikatów może okazać się w danym czasie niemożliwa oraz może ulegać częstym wahaniom.
Kwestie podatkowe
BNP Paribas Issuance B.V. (emitent certyfikatów IBV „Technologiczny Potencjał”) jest podmiotem zagranicznym i zgodnie z prawem nie ma obowiązku naliczania i odprowadzania podatku od wypłaconych kuponów.
W związku z tym, iż ww. certyfikaty będą dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym w Polsce, Biuro Maklerskie BNP Paribas Bank Polska S.A. zgodnie z art. 41 ust. 4d ustawy z dnia 16 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych z późniejszymi zmianami oraz z art. 26 Ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych z późniejszymi zmianami, jest płatnikiem ryczałtowego podatku dochodowego. Dlatego w przypadku, gdy zostanie spełniony warunek wypłaty kuponu i na rachunki maklerskie Inwestorów zostaną przelane środki wynikające z wypłaty kuponu, Biuro Maklerskie BNP Paribas Bank Polska S.A. pobierze z rachunków maklerskich Inwestorów należny podatek.
Natomiast podatek od sprzedaży certyfikatów dokonanej przez Inwestora (nie dotyczy odkupienia certyfikatów w terminie zapadalności), jest rozliczany/płacony w taki sam sposób i w takiej samej wysokości jak podatek od zysków uzyskanych ze sprzedaży innych papierów wartościowych / instrumentów finansowych, notowanych na GPW. W związku z tym, w przypadku osiągnięcia przychodu z tytułu sprzedaży certyfikatów / papierów wartościowych, biuro maklerskie prowadzące rachunek maklerski, z którego dokonano sprzedaży, przesyła Inwestorom oraz właściwemu urzędowi skarbowemu, do końca miesiąca lutego następującego po roku podatkowym, formularz PIT-8C (informacja podatkowa o przychodach z innych źródeł oraz o niektórych dochodach z kapitałów pieniężnych). Informacje zawarte w formularzu PIT-8C powinny służyć do wypełnienia zeznania podatkowego (np. PIT 38).
Powyższa informacja nie stanowi usługi doradztwa podatkowego, a Inwestor powinien samodzielnie lub z pomocą wykwalifikowanego doradcy ocenić własną sytuację podatkową.
Dokumenty
NOTA PRAWNA
Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter informacyjny oraz został opracowany i opublikowany wyłącznie na potrzeby klientów BNP Paribas Bank Polska S.A. Informacje zamieszczone w niniejszym materiale nie stanowią oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, usługi doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi, ani porady inwestycyjnej, a także nie są formą świadczenia doradztwa podatkowego, ani pomocy prawnej. Inwestor powinien podjąć decyzję inwestycyjną samodzielnie. Inwestowanie wiąże się z ryzkiem. Inwestor musi liczyć się z możliwością utraty części lub całości zainwestowanego kapitału.
Szczegółowe i wiążące informacje dotyczące produktów strukturyzowanych dystrybuowanych w BNP Paribas Bank Polska S.A. zamieszczone są w Prospekcie emisyjnym, Warunkach Końcowych oraz Dokumencie zawierającym kluczowe informacje (ang. Key Information Document, KID) dotyczących poszczególnych emisji dostępnych na stronie internetowej: https://www.bnpparibas.pl/biuro-maklerskie/produkty-strukturyzowane.
DANE IDENTYFIKACYJNE
Emitentem Certyfikatów jest BNP Paribas Issuance B.V. z siedzibą w Paryżu (Francja) pod adresem Herengracht 595, 1017 CE Amsterdam. Emitent jest spółką w 100% zależną od BNP Paribas SA z siedzibą w Paryżu (Francja).
Oferującym i Dystrybutorem produktów strukturyzowanych w BNP Paribas Bank Polska S.A. jest Biuro Maklerskie BNP Paribas Bank Polska S.A., prowadzące działalność maklerską na podstawie zezwolenia udzielonego przez Komisję Nadzoru Finansowego. Biuro podlega regulacjom ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Nadzór nad działalnością Biura sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Biuro Maklerskie BNP Paribas Bank Polska Spółka Akcyjna, adres do korespondencji: ul. Twarda 18, 00-105 Warszawa, BNP Paribas Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Kasprzaka 10/16; 01-211 Warszawa wpisany do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS: 0000011571, posiadający NIP: 526-10-08-546 oraz kapitał zakładowy w wysokości 147.418.918 zł w całości wpłacony.
Przykładowe Scenariusze
Wszystkie poniższe wykresy prezentowane w tym dziale przygotowane zostały na podstawie obliczeń własnych Biura Maklerskiego BNP Paribas Bank Polska S.A.
Scenariusz optymistyczny
Scenariusz optymistyczny (Automatyczny Wcześniejszy Wykup albo wypłata kuponu(-ów) w Dniu Wykupu)
Jeśli w jednym z Dni Obserwacji albo w Dniu Wyceny Wykupu, wartość notowań akcji obu Spółek będzie równa lub wyższa od Poziomu Bariery Wypłaty Kuponu = Inwestorom zostanie wypłacony stosowny Kupon, a dodatkowo, jeżeli wartość akcji obu Spółek będzie równa lub wyższa od Poziomu Bariery Automatycznego Wcześniejszego Wykupu, Inwestorom zostanie wypłacone 100% wartości nominalnej kapitału i inwestycja ulegnie zakończeniu.
Scenariusz optymistyczny w szóstym Dniu Obserwacji
Poziom bariery Autocall (w danym okresie)
Spółka 2
Spółka 1
Poziom bariery ochrony
Poziom wypłaty Kuponu
Poziom początkowy
Scenariusz optymistyczny w dwudziestym pierwszym Dniu Obserwacji
Poziom bariery Autocall (w danym okresie)
Spółka 2
Spółka 1
Poziom bariery ochrony
Poziom wypłaty Kuponu
Poziom początkowy
Scenariusz optymistyczny w Dniu Wykupu
Poziom bariery ochrony
Spółka 2
Spółka 1
Poziom wypłaty kuponu
Poziom Bariery Autocall (w danym okresie)
Poziom początkowy
Przykład: Jeśli w szóstym Dniu Obserwacji wartość notowań akcji obu Spółek będzie równa lub wyższa od 90% wartości Poziomu Początkowego, Inwestorom wypłacona zostanie wartość nominalna oraz stosowny Kupon (w przypadku niewypłacenia wcześniejszych Kuponów, klient otrzyma 3%).
Jeśli jednak do automatycznego wcześniejszego wykupu nie dojdzie w pierwszej obserwacji (po 6 miesiącach), ale w dwudziestym pierwszym Dniu Obserwacji wartość akcji obu Spółek będzie równa lub wyższa od 90% Poziomu Początkowego, Inwestorom wypłacona zostanie wartość nominalna oraz Kupon w wysokości 0,5%. Przy czym, jeśli w poprzednich Dniach Obserwacji wartość akcji każdej ze Spółek będzie równa lub wyższa od 60% wartości Poziomu Początkowego, Inwestorom zostanie wypłacony Kupon w każdym danym okresie w wysokości 0,5%.
Scenariuszu, w którym wartość choć jednej Spółki spadnie w danym okresie poniżej 60% wartości Poziomu Początkowego, skutkuje niewypłaceniem kuponu, ale kupon za ten okres może zostać wypłacony w kolejnym okresie (tzw. efekt „śnieżnej kuli”), jeżeli wartość akcji obu Spółek będzie równa lub wyższa od 60% wartości Poziomu Początkowego.
Przedstawione powyżej dane są prezentowane tylko dla celów przykładowych – dlatego też nie obrazują one rzeczywistego zachowania instrumentów finansowych, nie są oparte na symulacji wyników z przeszłości i przedstawiają jedynie możliwy sposób zakończenia inwestycji. W żadnym wypadku powyższe informacje nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.
Scenariusz pesymistyczny
Scenariusz Pesymistyczny
W Dniu Wyceny Wykupu wartość notowań akcji jednej albo obu Spółek znajdzie się poniżej 50% Poziomu Początkowego - Inwestor ponosi stratę w wysokości procentowego spadku notowań akcji Spółki, która poniosła większą stratę (w skrajnej sytuacji Inwestor może stracić cały zainwestowany kapitał).
Poziom bariery Autocall (w danym okresie)
Spółka 2
Spółka 1
Poziom bariery ochrony
Poziom wypłaty Kuponu
Poziom początkowy
Przykład: Jeśli w żadnym z Dni Obserwacji nie zostaną spełnione warunki automatycznego wcześniejszego wykupu, a w Dniu Wyceny Wykupu, wartość notowania akcji Spółki, która zanotowała większy spadek znajdzie się poniżej 50% Poziomu Początkowego – Inwestor ponosi stratę w wysokości procentowego spadku notowań akcji Spółki, która poniosła większą stratę, przy czym jeżeli wcześniej wypłacone były jakiekolwiek Kupony, są one przez Inwestora zachowane.
Przedstawione powyżej dane są prezentowane tylko dla celów przykładowych – nie obrazują one rzeczywistego zachowania instrumentów finansowych, nie są oparte na symulacji wyników z przeszłości, przedstawiają jedynie możliwy sposób zakończenia inwestycji. W żadnym wypadku powyższe informacje nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.
Facebook Inc
Facebook Inc. jest właścicielem największego portalu społecznościowego Facebook z 2,5 mld aktywnych użytkowników miesięcznie. Użytkownicy angażują się nawzajem na różne sposoby, wymieniając się wiadomościami i udostępniając wiadomości o wydarzeniach, a także zdjęcia i filmy. Dodatkowo w skład portfolio grupy wchodzą inne portale i aplikacje, takie jak: Instagram, Messenger, WhatsApp, Oculus. W segmencie wideo, firma jest w trakcie budowy biblioteki treści premium umożliwiających zarabianie na nich poprzez reklamy lub przychody z abonamentu (Facebook Watch).
Wzrost liczby użytkowników i ich zaangażowania, a także cenne dane, które generują, sprawiają, że Facebook jest atrakcyjny dla reklamodawców w perspektywie zarówno krótko-, jak i długoterminowej. Połączenie wspomnianych baz danych i oczekiwanego stałego wzrostu w reklamie online dobrze wróży Facebookowi. Spółka stale zwiększa liczbę użytkowników i ich aktywność poprzez zapewnienie dodatkowych funkcji i nowych aplikacji, aby utrzymać ich zaangażowanie w ekosystemie Facebooka. Powyższe przekłada się z kolei na rosnący popyt ze strony reklamodawców, którzy dostrzegają większą efektywność marketingu skierowanego do konkretnych grup odbiorców. Wzrost średnich przychodów Facebooka z reklam na użytkownika wskazuje również na gotowość reklamodawców do płacenia więcej za reklamy umieszczone na portalu.
Stratedzy BNP Paribas sądzą, że Facebook będzie nadal korzystał z trendu wzrostu reklamy online, a dokładniej sieci społecznościowych i reklam wideo, gdzie Facebook jest szczególnie dobrze pozycjonowany. Co więcej, aplikacje Facebook, Instagram, Messenger i WhatsApp są jednymi z najczęściej używanych na świecie, zarówno na smartfonach z systemem Android, jak i iPhone’ach. Spółka skupia się na poprawie rentowności, podejmując kroki w celu dalszej monetyzacji aplikacji, takie jak dostarczanie interaktywnych reklam wideo. Wsparciem dla powyższych działań powinno być także wdrażanie sztucznej inteligencji i technologii wirtualnej, w tym rozszerzonej rzeczywistości (VR), do poszczególnych produktów, co powinno zwiększyć zaangażowanie użytkowników Facebooka jeszcze bardziej, przyczyniając się do dalszego generowania atrakcyjnego wzrostu przychodów od reklamodawców w przyszłości.
W ostatnich tygodniach notowania Facebooka uległy przecenie o ponad 20%, która była spowodowana nastrojami rynkowymi związanymi z pandemią COVID-19 i nie miała, naszym zdaniem, uzasadnienia fundamentalnego. Tym samym, spadek notowań uatrakcyjnił wycenę spółki. Mimo oczekiwanego globalnego spowolnienia gospodarczego zaktualizowane prognozy finansowe dla Facebook wskazują na wyraźny dodatni przyrost zysku z akcji w kolejnych latach. Powyższe niejako potwierdza defensywny charakter sektora IT, ale przede wszystkim wskazuje na dalszy wzrost popytu na produkty i usługi oferowane przez spółkę, które wpisują się w oczekiwane trendy po wygaszeniu pandemii (big data, social media marketing, rozwój narzędzi analitycznych, wirtualna rzeczywistość).
Do czynników ryzyka, które mogą ciążyć notowaniom Facebook w najbliższym okresie, należy zaliczyć przede wszystkim: oczekiwane spowolnianie gospodarcze; konkurencję ze strony innych mediów społecznościowych; ograniczenie nakładów na marketing przez część firm czy pojawienie się regulacji ograniczających gromadzenie danych użytkowników.
Najnowsza rekomendacja Wealth Management BNP Paribas z dn. 04.04 2020 r. zaleca kupno akcji Facebook Inc., wyznaczając cenę docelową na poziomie 215,00 USD. Powyższe oznacza 18,0% potencjał do wzrostu kursu względem wartość bieżącej (na zamknięcie z dnia 22.04.2020 r.).
Powyższy komentarz inwestycyjny nie stanowi badania inwestycyjnego, lecz informację handlową, w związku z czym nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych oraz nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych.
WYKRES NOTOWAŃ ZA OSTATNICH 5 LAT
Źródło: Bloomberg
PODZIAŁ PRZYCHODÓW ZE WZGLĘDU NA REGION GEOGRAFICZNY
Stany Zjednoczone (36%)
EMEA (33%)
Azja i Pacyfik (22%)
Ameryka Północna (9%)
Źródło: BNP Paribas, Spółka 2
PODZIAŁ PRZYCHODÓW ZE WZGLĘDU NA SEGMENTY
Produkty cyfrowe (81%)
Zarządzanie operacjami IT (ITOM) (13%)
Usługi biznesowe (6%)
Źródło: BNP Paribas, Spółka 2
Powyższe dane odnoszą się do przeszłości. Wyniki w przeszłości nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość.
Pomiędzy BM a Emitentem i spółkami stanowiącymi aktywa bazowe nie występują powiązania i nie są mu znane informacje, o których mowa w art. 5 i 6 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 roku z zastrzeżeniem, że: Emitentem jest spółka w 100% zależną od BNP Paribas z siedzibą w Paryżu i do tej samej grupy kapitałowej BNP Paribas należy BM, będące Oferującym i Dystrybutorem przedmiotowych certyfikatów oraz BNP Paribas z siedzibą w Paryżu wydający rekomendacje dla spółek stanowiących aktywa bazowe dla wskazanych certyfikatów.
Twitter Inc
Twitter jest otwartą platformą umożliwiającą konwersację na bazie krótkiego tekstu (maksymalnie 280 znaków), obrazów i treści wideo. Użytkownicy mogą tworzyć własne sieci społecznościowe na podstawie swoich zainteresowań. Wiele znanych osobistości, osób publicznych oraz firm ma swoje profile na Twitterze. Spółka jest również właścicielem aplikacji mobilnej Periscope, która umożliwia użytkownikom nadawanie i oglądanie wideo na żywo z innymi osobami. Twitter generuje przychody z reklam (87%) i licencjonowania gromadzonych danych użytkownika (13%).
Twitter przyciągnął uwagę już prawie 320 milionów użytkowników, a jego dostęp do informacji i treści w czasie rzeczywistym oraz interakcje wokół nich tworzą większą wartość dla użytkowników i reklamodawców. Wyzwaniem obecnie pozostaje monetyzacja użytkowników, biorąc pod uwagę ich wolniejszy przyrost przy jednocześnie kontynuowanych inwestycjach w poprawę usług, a w szczególności możliwość publikowania wideo na żywo. Tym niemniej, biorąc pod uwagę rosnące wydatki firm na reklamę mobilną, Twitter jako jedna z głównych platform społecznościowych powinna korzystać na tym trendzie. Jedocześnie rozwój narzędzi analitycznych skierowanych na big data powinien intensyfikować wydatki nie tylko na marketing skierowany, ale również na same dane udostępnione przez użytkowników.
W ostatnich tygodniach notowania Twittera uległy przecenie o ponad 35%, która była spowodowana nastrojami rynkowymi związanymi z pandemią COVID-19 i nie miała, naszym zdaniem, uzasadnienia fundamentalnego. Tym samym spadek notowań uatrakcyjnił wycenę spółki. Mimo oczekiwanego globalnego spowolnienia gospodarczego, zaktualizowane prognozy finansowe dla Twittera wskazują na wyraźny dodatni przyrost zysku z akcji w kolejnych latach. Powyższe niejako potwierdza defensywny charakter sektora IT, ale przede wszystkim wskazuje na dalszy wzrost popytu na produkty i usługi oferowane przez spółkę, które wpisują się w oczekiwane trendy po wygaszeniu pandemii (big data, social media marketing, rozwój narzędzi analitycznych).
Do czynników ryzyka, które mogą szkodzić notowaniom Twittera w najbliższym okresie, należy zaliczyć przede wszystkim: oczekiwane spowolnianie gospodarcze; konkurencję ze strony innych mediów społecznościowych; ograniczenie nakładów na marketing przez część firm, czy odwołanie wydarzeń sportowych i kulturalnych o zasięgu globalnym.
Najnowsza rekomendacja Wealth Management BNP Paribas z dn. 25.03.2020 r. zaleca kupno akcji Twittera, wyznaczając cenę docelową na poziomie 30,00 USD. Powyższe oznacza 5,5% potencjał do wzrostu kursu względem wartość bieżącej (na zamknięcie z dnia 22.04.2020 r.).
Powyższy komentarz inwestycyjny nie stanowi badania inwestycyjnego, lecz informację handlową, w związku z czym nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych oraz nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych.
WYKRES NOTOWAŃ ZA OSTATNICH 5 LAT
Źródło: Bloomberg
PODZIAŁ PRZYCHODÓW ZE WZGLĘDU NA REGION GEOGRAFICZNY
Stany Zjednoczone (56%)
Pozostałe (28%)
Japonia (16%)
Źródło: BNP Paribas, Spółka 1
PODZIAŁ PRZYCHODÓW ZE WZGLĘDU NA SEGMENTY
Usługi marketingowe (87%)
Sprzedaż danych (13%)
Źródło: BNP Paribas, Spółka 1
Powyższe dane odnoszą się do przeszłości. Wyniki w przeszłości nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość.
Pomiędzy BM a Emitentem i spółkami stanowiącymi aktywa bazowe nie występują powiązania i nie są mu znane informacje, o których mowa w art. 5 i 6 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 roku z zastrzeżeniem, że: Emitentem jest spółka w 100% zależną od BNP Paribas z siedzibą w Paryżu i do tej samej grupy kapitałowej BNP Paribas należy BM, będące Oferującym i Dystrybutorem przedmiotowych certyfikatów oraz BNP Paribas z siedzibą w Paryżu wydający rekomendacje dla spółek stanowiących aktywa bazowe dla wskazanych certyfikatów.
Komentarz inwestycyjny
W ostatnim czasie niepewność na rynkach wzmogły obawy o wpływ epidemii koronawirusa na globalną gospodarkę w związku z możliwym przerwaniem globalnego łańcucha dostaw, utratą płynności przez przedsiębiorstwa i spadkiem wydatków konsumenckich. Chociaż zmienność w ostatnich tygodniach nadal dominuje na rynkach akcji, zaobserwowana przecena sprowadziła wyceny akcji do atrakcyjnych poziomów nie widzianych od wielu lat, co wydaje się korzystną sytuacją dla inwestorów długoterminowych, tym bardziej biorąc pod uwagę otoczenie rosnącego udziału instrumentów dłużnych o ujemnej rentowności. W związku z oczekiwaniami na odbicie gospodarcze pod koniec 2020 roku, za sprawą akomodacyjnej polityki banków centralnych oraz wyraźnej stymulacji fiskalnej największych gospodarek, nastawienie Biura Maklerskiego BNP Paribas Bank Polska S.A. do globalnego rynku akcyjnego jest pozytywne, zarówno w krótkim, jak i długim terminie, z wyróżnieniem rynku amerykańskiego (duży udział spółek wzrostowych, mniej narażonych na zmiany koniunktury) oraz europejskiego (niskie wyceny, potencjał do poprawy zysków).
Ekonomiści Grupy BNP Paribas prognozują obecnie, iż tempo wzrostu światowej gospodarki, po osiągnięciu cyklicznego maksimum w 2017 r. (+3,8% r/r) i dobrych wyników w latach 2018-2019 (3,0-3,6% r/r) w 2020 roku spadnie o -2,5% r/r, aby w kolejnym roku zanotować wyraźne odbicie na poziomie 5,6% r/r. Ekonomiści Grupy BNP Paribas zwracają jednak uwagę, iż w tak niepewnym środowisku powyższe prognozy prawdopodobnie będą ponownie rewidowane w trakcie roku, w celu dostosowania ich do aktualnej wiedzy na temat poziomu zachorowań na Covid-19, jak i wprowadzania kolejnych pakietów stymulacyjnych w poszczególnych krajach. Najnowsza rewizja prognoz gospodarczych odzwierciedla dłuższy niż wcześniej zakładano okres zamknięcia poszczególnych gospodarek (średnio 8 tygodni względem 4-6 tygodni przyjętych wcześniej). Ponadto, ścieżka wychodzenia z nałożonych restrykcji będzie zdaniem ekonomistów Grupy BNP Paribas podzielona na wiele etapów i dłuższa niż wcześniej oczekiwano. Z tego powodu konsumenci mogą być przed dłuższy okres czasu ostrożniejsi względem wydatków, a firmy względem inwestycji albo zwiększania zatrudnienia. Jak pokazuje przykład Chin, odbicie aktywności gospodarczej w ostatnich tygodniach postępuje, jednak jest też bardzo stopniowe, co wynika z wolniejszego powrotu gospodarstw domowych do wzorców zachowań i poziomu wydatków sprzed epidemii, szczególnie w obszarze usług. Z drugiej strony, pozytywnym sygnałem w obecnej sytuacji jest spowalniający wzrost liczby nowych zachorowań na COVID-19 w państwach, które wprowadziły restrykcje, co pokazuje możliwość zatrzymania epidemii. Scenariusz dla koniunktury w kolejnych kwartałach zależeć będzie w dużej mierze od ścieżki odchodzenia od nałożonych ograniczeń i próby równoważenia efektów gospodarczych oraz zdrowotnych.
Szok popytowy jak i podażowy wpłynie zdaniem ekonomistów Grupy BNP Paribas na głębokie hamowanie amerykańskiej gospodarki w II kwartale bieżącego roku, które następnie przejdzie w fazę powolnego wzrostu w II połowie 2020 r. Znaczące spowolnienie naturalnie wpłynie również na ograniczenie poziomu inflacji, która ich zdaniem wyniesie w 2020 roku 1,2%. Jest to poziom wyraźnie niższy od celu na poziomie 2,0%, co pozwala na wprowadzanie programu skupu aktywów oraz stymulację na poziomie fiskalnym, w tym bezpośredni transfer środków pieniężnych na rachunki amerykańskich obywateli. Jeszcze w marcu Kongres USA zatwierdził rekordowy pakiet fiskalny o wartości 2,0 bln USD. Z kolei amerykańska Rezerwa Federalna dwukrotnie obniżyła stopy procentowe w USA do poziomu 0.00-0.25% i zapowiedziała skup aktywów w wysokości przynajmniej 700 mld USD. Amerykański bank centralny zapowiedział ponadto kolejne działania, w tym praktycznie nielimitowany program skupu aktywów. Podjęte dotychczas przez Rezerwę Federalną kroki sugerują, że w razie potrzeby jest gotowa wprowadzać kolejne niestandardowe formy pożyczek. Może to po części obniżyć obawy, że polityka pieniężna wyczerpała swoje możliwości. Oczekujemy, iż stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych pozostaną na bieżącym poziomie przynajmniej do końca 2021 roku.
Strefa euro będzie zdaniem ekonomistów Grupy BNP Paribas regionem najsilniej dotkniętym Covid-19. Wynika to z faktu braku synchronizowanego przeciwdziałania rozprzestrzenianiu się koronawirusa, co przełożyło się na znaczący wzrost zachorowań w niektórych regionach Europy. Odmienny stan służby zdrowia w poszczególnych krajach, różnorodne strategie walki z pandemią, a także inne możliwości stymulacji fiskalnej, będą wpływać na znaczne rozchwianie łańcuchów dostaw i przeciągającą się niepewność. W związku z tym, dla strefy euro eksperci Grupy BNP Paribas dokonali kolejnej rewizji wzrostu gospodarczego na rok 2020, która sięga aż -4,0 pkt. proc. Aktualna prognoza wzrostu PKB w roku bieżącym wynosi -8,3%, przy czym szczyt spowolnienia przypadnie na I półrocze. Od trzeciego kwartału spodziewają się realnego pozytywnego wpływu pakietów stymulacji monetarnej jak i fiskalnej, co powinno przełożyć się na ponadprzeciętny wzrost gospodarczy w 2021 roku na poziomie przekraczającym 8,0% r/r.
Recesja, z którą będzie musiała się zmierzyć strefa euro, przełoży się także na nowe minima inflacji bazowej i ryzyko pojawienia się deflacji w okresie letnim tego roku. Stopy procentowe Europejskiego Banku Centralnego, zdaniem ekonomistów Grupy BNP Paribas pozostaną na niezmienionym poziomie do końca 2021 roku, gdyż EBC jest obecnie skupiony na niekonwencjonalnych instrumentach polityki monetarnej, które w bieżącym otoczeniu mają większe przełożenie na realną gospodarkę niż kolejne obniżki stóp procentowych.
NOTA PRAWNA DOTYCZĄCA KOMENTARZA INWESTYCYJNEGO
Nadzór nad Biurem Maklerskim BNP Paribas Bank Polska S.A., adres do korespondencji: ul. Twarda 18, 00-105 Warszawa, sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Maklerskie BNP Paribas Bank Polska S.A. (dalej „BM”) dla klientów BM wyłącznie w celach informacyjnych, nie uwzględnia indywidualnej sytuacji i potrzeb klienta Niniejsza publikacja nie powinna być traktowana jako oferta ani nakłanianie do oferty sprzedaży, kupna lub subskrypcji instrumentów finansowych. BM dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne ani nieprawdziwe w dniu ich publikacji. Niniejsza analiza nie jest przygotowana na indywidualne zamówienie jakiegokolwiek klienta BNP Paribas Bank Polska S.A. Wszelkie informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały przygotowane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez BM za wiarygodne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez BM, opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne i BM nie gwarantuje ich sprawdzenia się. Publikacja niniejsza ani żaden jej fragment nie jest poradą inwestycyjną, prawną, księgową, podatkową czy jakąkolwiek inną. Wszelkie opinie i oceny zawarte w niniejszym dokumencie wyrażają opinie BM w dniu jego sporządzenia i mogą podlegać zmianom bez uprzedniego powiadomienia. BM nie ponosi odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność przedstawionych w niniejszym dokumencie informacji i prognoz, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Pomiędzy BM a Emitentem i spółkami/indeksami stanowiącymi aktywa bazowe nie występują powiązania i nie są mu znane informacje, o których mowa w art. 5 i 6 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. z zastrzeżeniem, że:
- Emitent jest spółką w 100% zależną od BNP Paribas SA z siedzibą w Paryżu (Francja);
- BM, będące Oferującym i Dystrybutorem przedmiotowych certyfikatów oraz BNP Paribas SA z siedzibą w Paryżu (Francja) wydający rekomendacje dla spółek/indeksów stanowiących aktywa bazowe dla wskazanych certyfikatów należą do tej samej grupy kapitałowej BNP Paribas.
Osoby sporządzające niniejszy komentarz inwestycyjny:
- pobierają stałe wynagrodzenie niezależne od wydanej analizy, komentarza, zalecenia, ceny docelowej, czy trafności rekomendacji i nie jest ono bezpośrednio powiązane z transakcjami dotyczącymi usług określonych w sekcjach A B załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE,
- nie pełnią funkcji kierowniczych i nie zajmują stanowisk w organach nadzorczych Emitenta i spółek stanowiących aktywa bazowe oraz nie są z nimi powiązane żadną umową. W celu zapobiegania konfliktom interesów dotyczącym sporządzania rekomendacji, BM stosuje rozwiązania organizacyjne, administracyjne oraz bariery informacyjne polegające na fizycznym wydzieleniu pomieszczeń BM od pozostałych pomieszczeń Banku oraz kontrolowaniu dostępu do pomieszczeń, w których sporządzane są rekomendacje. Analityków sporządzających rekomendacje obowiązuje dochowanie tajemnicy zawodowej oraz nieujawnianie informacji poufnych. Niniejszy komentarz inwestycyjny nie został udostępniony emitentowi przed datą jego publikacji, nie podlega ograniczeniom w zakresie rozpowszechniania i może być przekazywany klientom BM poprzez pocztę elektroniczną oraz jest zamieszczony na stronie internetowej BNP Paribas Bank Polska S.A. Wykaz rekomendacji/analiz/opracowań/komentarzy sporządzanych przez BM wraz z informacją dotyczącą proporcji udzielanych rekomendacji „kupuj”, „sprzedaj”, „neutralnie” jest dostępny na stronie: https://www.bnpparibas.pl/biuro-maklerskie/analizy-i-komentarze/raporty-analityczne-biura-maklerskiego.
Komentarz Inwestycyjny został sporządzony na potrzeby niniejszej subskrypcji Certyfikatów przez Zespół ds. Doradztwa Inwestycyjnego BM w składzie: Michał Krajczewski – doradca inwestycyjny (nr licencji nr 635); Szymon Nowak – analityk papierów wartościowych; Adam Anioł – analityk papierów wartościowych; Lukas Cinikas – analityk papierów wartościowych i nie jest planowana jego aktualizacja.
Członkowie zespołu są zatrudnieni przez BNP Paribas Bank Polska S.A. na podstawie umowy o pracę.
Niniejsza publikacja nie stanowi badania inwestycyjnego, lecz informację handlową, w związku z czym nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych oraz nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych.